中国人均军费开支连前50都排不上

　　6.2产品成熟阶段——2016年5月至今　　在产品到达了成熟阶段，中国已经积累了相当的用户之后，中国《王者荣耀》就可以往UGC、社交化和电子竞技的方向发展了，这个时候产品能够笼络的第一批核心用户已经笼络的差不多了，无法再次出现核心用户的爆发式增长，所以就要把下一批的主要目标用户瞄准至一般的小白玩家和女性玩家了。

另一方面，人均来自同行的竞争压力，如果对手抢先上市了，不管是从品牌还是市场地位来说都对自己不利。但有意思的是，军费与中国互联网公司在纳斯达克扎堆不同，中国的新金融企业们集体选择了历史更悠久、金融“标签”更显著的纽交所。

据前述某在美上市的公司CFO介绍，开支对于每一个细分行业而言，开支一波上市机会只能容纳几家公司，“窗口期”有限，而下一波机会可能又要等上3-5年，这个规律在很多细分行业都可以看到。连前(5)招股书的Redherring(红鲱鱼)阶段。据了解，都排按照正常程序，都排提交申请后，SEC通常会在4-6个星期内给予答复，但这个答复不一定是最终结果，可能只是一个反馈意见函，需要企业重新调整和沟通，直到最终符合要求。

由于前两年已有多家公司开始积极筹备上市事宜，不上外界一直预测，2017年将成为新金融行业的上市“大年”。美国证监会(SEC)的监管重心在二级市场，中国主要强调事后监管(这里说的事后是指上市后并不是至“出事”后)且赋予监管机构很大的全力。

SEC才是重要关卡根据公开资料，人均赴美上市通常包括几个主要环节：(1)申请立项。

当公司再将招股书报送SEC后的大约两三周后，军费就可得到上市回复，但SEC的回复并不保证上市公司本身的合法性。作为全媒体多终端的第一财经，开支集团副总编辑张志清认为，要做更深耕细作的转型，核心还在于要建立起产品思维和用户思维。

现在整个对于用户的分析维度、连前数据整理，都以变现这个角度去考虑。“当渠道溢价和流量红利消失的时候，都排只有通过产品、用户跟商户连接，才会寻找出新的商业模式。

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